许昌浩

　　今年春夏以来，中国股市热闹非凡，像过山车一样，前些天说上海股市人均狂赚多少多少万元，隔几天又说人均跌赔多少多少万元。专家告诫：即使偶遇牛市也不等于没有投资风险，不能带着“轻松赚大钱、赚快钱”的不正确心理。投资者千万不能光抱着轻松赚钱的美好预期，而应该随着股指攀升不断增强风险意识。一定要记住：股市有风险，投资需谨慎。

　　那么，股市究竟谁在赚钱，谁在赔钱？股市赚钱赔钱的门道是什么？最近看到几个故事，颇能说明股市的门道儿和圈钱原理，以及股市乱象。现辑录如下，以飨读者诸君。

　　股市原理如炒作烧饼

　　什么是股市，人们通常只知道股市是当今时代投资理财的工具。但是，为什么有人发财有人赔钱呢？要说明这个问题，必须先弄懂股市原理。有则故事讲的是炒作烧饼的事情，其过程与股市原理非常接近。下面的故事能够浅显易懂地说明其中的道道儿。

　　假设一个市场，有两个人在卖烧饼，而且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。

　　假设他们的烧饼价格没有物价局监管。

　　假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）。

　　假设他们的烧饼数量一样多。

　　——经济模型都这样，假设需要很多。

　　再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。

　　甲说好无聊。

　　乙说好无聊。

　　看故事的你们说：好无聊。

　　这个时候的市场叫做很不活跃！

　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。

　　于是，故事开始了。

　　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。

　　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。

　　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。

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　　于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。

　　这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。

　　一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。

　　又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。

　　在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱……

　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨……

　　那谁亏了钱呢？

　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证……

　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？

　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元（监管）。

　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元（同样题材）。

　　假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品（发行）。

　　假设四：大家突然发现这不过是个烧饼（价值发现）！

　　假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了（真相大白）！

　　如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！

　　这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的 人！

　　说了半天，似乎非常复杂，其实捋一下，道理就非常简单了——开始持有烧饼的烧饼甲、烧饼乙，经营不善，闲着无聊，便想了个法儿，就是炒作烧饼。此时，烧饼就如同股票上市，烧饼就变成了原始股，烧饼甲和烧饼乙就是股票发行人和原始持股人。不料想，这种游戏被街市上的投机家和冒险家们视为发财的机会，纷纷投资购买烧饼，街头市民随之而来，跟风赶潮，于是烧饼价格被越炒越高。而在烧饼价格离奇高企之时，一些人趁机狂抛烧饼，结果便赚了大钱。这就如同股市的“牛市”。但是，狂抛烧饼便使烧饼价格跌落，此时谁手中持有烧饼越多资金缩水便越多，这便如同股市的“熊市”。一些对股市丧失信心或急需流动资金的人不得不含泪抛售烧饼，这就如同股市的“割肉”。而一些对烧饼价格上涨抱有期望的人持烧饼观望，这便如同股市的“套牢”。然而，烧饼价格未来究竟能不能继续上涨或继续下跌，这与后期的烧饼炒作有关。比如战乱发生灾民大量涌入或粮食绝收，也许会推高烧饼价格回升甚至上涨；也许市民彻底改变了饮食习惯对烧饼需求量继续锐减或物价局监管限定烧饼价格，从而使烧饼价格下跌。也许的事情，谁也说不清楚。总之，烧饼价格总处于动态变化当中，而持有烧饼的人的资产价值也是飘荡不定的。这便如股市的不可预测和股民的迷茫一样。

　　所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！

　　在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！

　　因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！

　　股市操盘如猴子买卖

　　股市里人人都在赚钱时，那么到底谁在亏钱？下面这个故事浅显易懂地告诉大家谁亏钱了！

　　有一个商人到了一个山村，村子周围的山上全是猴子。商人就和村子种地的农民说，我买猴子，100元一只。村民不知是真是假，试着抓猴子，商人果然给了100元。于是全村的人都去抓猴子，这比种地合算得多了。

　　很快商人买了2000多只猴子，山上猴子很少了。商人这时又出价200元一只买猴子，村民见猴价翻番，便又纷纷去抓，商人又买了，但猴子已经很难抓到了。商人又出价300元一只买猴子，猴子几乎抓不到了。商人出价到500元一只，山上已没有猴子，3000多只猴子都在商人这里。

　　这天，商人有事回城里，他的助手到村里和农民们说，我把猴子300元一只卖你们，等商人回来，你们500元卖给商人，你们就发财了。村民疯了一般，把锅砸了卖铁，凑够钱，把3000多只猴子全买了回去。

　　助手带着钱走了，商人再也没有回来。村民等了很久很久，他们坚信商人会回来500元买他们的猴子。终于有人等不急了，猴子还要吃水果香蕉，这有费用啊，把猴子放回了山上，山上仍然到处是猴子。 (商人助手)把猴子描绘的如梦如画，农民（股民）听的如痴如醉！吹捧猴子的媒体为商人（庄家）所控制，猴价的涨跌也是商人把握，所以是注定绝大部分农民要被骗大亏钱！

　　通过讲故事炒作猴子(股票)把农民身上的钱骗走！猴子只是商人行骗的一种道具！远离暴涨，告别站高岗！急水流沙粗在后，暴涨过后傻站岗！这就是传说中的股市操盘！

　　股市圈钱如屎壳郎交易

　　大多数人以为，股市只是一种投资理财的游戏，是一种经济赌博。但是，近些年，许多股民也似乎已经明白，股市早已变成了某些财团和某些人圈钱的工具。那么，圈钱到底是怎么回事呢？下面这个故事比较直观地告诉你什么叫圈钱，什么叫股市诈骗。

　　有一天，张大爷回家。快到家门口的时候，遇到一位年轻人，身前立着一块牌子，上面写着：现金无限量大批收购屎壳郎。屎壳郎是一种以粪便为食的昆虫，人们一般不愿与之沾边。年轻人问道：大爷，您有屎壳郎吗？张大爷既莫名其妙，又不屑一顾。年轻人接着说：大爷，如果您有屎壳郎，有多少我收多少，10块钱一只！张大爷还是不信这个年轻人。年轻人继续解释说：您不知道？科学家从屎壳郎体内发现了一种物质，可以治疗癌症，这个消息现在知道的人还不多，等传遍世界，屎壳郎就是最紧俏的东西了。

　　几天后，张大爷发现那个年轻人又在老地方，还竖着那块牌子。这时，只见一个女人拎着一只包，气喘吁吁地跑来，冲着年轻人说：我这包里有500只屎壳郎，你数数。年轻人兴冲冲地打开包，一数，果然500只屎壳郎！当场付钱，5000元。年轻人说：下次再有，还送来，越多越好。女人说：没问题！高高兴兴走了。一旁的张大爷全看在眼里，原来屎壳郎真的能卖钱！这个年轻人不是吹牛啊！于是，年轻人大吹了一通，说什么屎壳郎数量太少，国际订单交货催得急等等。

　　年轻人突然接了一个电话，好像很紧急的样子。打完电话，年轻人对张大爷说：等一会儿有人要给我送一批屎壳郎，数量不少，我怕身上现金不够，到银行去提钱，麻烦大爷您帮我在这里等一下，我的牌子也放在这里，如果我来不及回来，您千万替我留住他。谢谢大爷了。张大爷挺热心，同意帮这个忙。

　　年轻人走后没多久，果然有一个人带着 1000只屎壳郎来了。等了一会，不见小伙子回来，很着急。张大爷安慰说，也许银行人多，排队。那人说：我发动我们全村的人到处抓屎壳郎，送来我马上要回去，火车就要开了。眼看时间来不及了，那人对张大爷说：我没时间再等他了，大爷，我打点折卖给您，他来了，您再卖给他，我赶时间，您赚个差价行吗？张大爷有点心动，讨价还价后，张大爷以7000元的价格从那人手里买下了1000只屎壳郎。只等年轻人回来，一倒手，稳赚3000元。故事结局大家应该猜出来了：那个年轻人永远没有回来。

　　细细观察一下，近些年来，许多财团和庄家故意炒作自己发行或持有的股票，如同炒作“屎壳郎”。当“屎壳郎”被他们炒作成天价、人们发疯一样跟风购买时，他们突然狂抛股票甚至全部卖出，狂赚之后隐身而退，金盆洗手，只剩下疯狂持股的众散户忍痛割肉或持股观望……

　　股市有风险，投资需谨慎

　　上述故事，无论是烧饼还是猴子，抑或是屎壳郎，都只是道具而已。它们与如今许许多多的理财产品，如股票、基金之类的东西，是何其相似啊！一些所谓“股神”和“理财专家”通过电视报刊，整天一边给人解说股市风云变幻起伏的情形，告诫股民“股市有风险，入市须谨慎”，一边却又在演绎理财暴富的场景，向人灌输“炒股发财”的思想，不遗余力地给人设置了发财的梦想。然而，这种被卖来卖去的东西，大多都是普通人根本看不懂的金融产品，所有金融衍生产品买卖的价格，与真实财富关系越来越远， 剩下“烧饼”“猴子”“屎壳郎”一般的概念炒作。试看当今天下，多少老年人，就是因为玩弄钱生钱的“金融衍生产品”而引火烧身，甚至将养老金、保命钱赔了个底朝天且欲哭无泪……蚀财折寿，令人痛心不已！

　　当代社会哪个不想发财？似乎任何东西都可以在“烧饼”“猴子”“屎壳郎”概念的包装下，被卖出去。这是当代社会每个人都值得警惕的事情。因此，还是那句老话，“天上不会掉馅饼，钱财岂能砸上头”？