■证要

　　钜盛华资管计划信息涂黑一事，将万科股权之争再次推到风口浪尖。事实上，从日前万科公布的9000字举报信中，我们可以看出，万科管理层对“野蛮人”的入侵已经忍无可忍。而近年来，上市公司举牌的案例频频上演，势头也越加猛烈。在此，让我们来了解一下“上市公司举牌的那些事”。

　　什么是“举牌”？为保护中小投资者利益，防止机构大户操纵股价，《证券法》规定，投资者持有一个上市公司已发行股份的5%时，应在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司并予以公告，并且履行有关法律规定的义务。这在业内，就称之为“举牌”。

　　“野蛮人”入侵万科，图炒作资金

　　7月19日，万科向监管层递交钜盛华及其相关资管计划违规的报告，要求监管层对其进行核查。9000余字的报告中，把钜盛华9个资管计划的持仓成本、平仓线一一列举出来，这等于让整个市场都知道了宝能系的底牌：市场炒作。目前来看，与整个市场炒作资金做对手盘，宝能系无疑是在玩一个“烧钱”的游戏。

　　恒大二次增持廊坊，谋土地资源

　　廊坊发展7月31日晚间公告，恒大地产集团7月27日至29日增持公司1898.90万股，占公司总股本的4.995%。此次权益变动后，恒大地产集团持有廊坊发展3801.70万股，占廊坊发展总股本的10%。这是恒大第二次举牌廊坊发展，今年4月，恒大举牌廊坊发展被视为借壳回归A股的信号，不过廊坊发展半年内重组无望，恒大究竟图的是什么？

　　对于举牌原因，恒大集团当时表示看好公司未来业务发展前景。分析人士则推测，廊坊控股旗下土地资源很可能是恒大地产入股增持原因，随着上市平台规模不断扩大和双方磨合逐步成熟，恒大或再进行房地产等其他业务的合作。

　　安邦系控制民生，为综合化经营

　　万科股权争夺战还未结束，同样股权分散的民生银行又生端倪。民生银行副董事长卢志强近日暴力增持，达到了5%的举牌红线。

　　联想到卢志强曾表明“不赞成任何一家企业绝对控制民生银行”的表态，卢志强的暴力增持，被揣测是在资本环伺的情况下，希望以一己之力，维持股权相对分散的机制。有分析称，安邦保险有意逐步控制民生银行董事会和管理层，将民生银行作为金融综合化经营的核心平台。

　　“开南帮”举牌*ST新梅，志在业务拓展

　　7月20日，*ST新梅发布诉讼进展公告表示，在诉请限制举牌方“开南帮”股东权利一审未获法院支持的背景下，*ST新梅原大股东兴盛集团又向上海市一中院递交了上诉状。历经三年争夺以及一年多的官司，看来为了抵挡举牌上位的第一大股东“开南帮”，*ST新梅也是费尽力气。“开南帮”当日举牌房企*ST新梅，号称是希望通过二级市场控股一个上市公司的股权，在此基础上拓展其他业务。

　　耀博泰邦连番举牌法尔胜，意在“借壳”

　　“中植系”的举牌动作最为迅猛，其旗下的耀博泰邦快速完成了对法尔胜的两轮举牌，两轮举牌的公告日期仅相差4天。5月13日晚间，法尔胜再次公告，耀博泰邦通过二级市场增持公司1898.21万股，累计持有公司股票达3796.42万股，占公司股权比例为10%，成为法尔胜的第二大股东。

　　查询法尔胜此前的公告可以发现，“中植系”对这家上市公司的举牌，是变相的“关联资产注入”，意在“借壳”。外界猜测，其掌握股权筹码或在为重启前述未完成收购作铺垫。

　　民生信托增持天目药业，思增值收益

　　对于私募基金和信托公司来说，增持上市公司多以资产配置为主要目标，并不在意一时得失。分析人士认为，在当前低利率资产荒环境下，通过权益类投资，基金或信托不仅可以优化投资结构，也有助于获得更高的收益。

　　天目药业5月10日晚间公告称，中国民生信托有限公司管理的民生信托聚鑫1号资金信托于4月7日至5月10日，通过集中竞价累计买入公司股份608.897万股，占公司总股本的5%，从而触及举牌线。公告称，中国民生信托认可并看好天目药业潜在的发展机会，希望通过此次增持，获取上市公司股权增值带来的收益。同时，中国民生信托不排除在未来12个月内继续增持。

　　生命人寿控股浦发银行，旨在权益法入账

　　四度举牌，“不差钱”的富德生命人寿耗资600多亿元，成为了浦发银行名义上的第一大股东，距浦发银行实际控制人上海市国资委，也仅有2.256%的持股差距。这也使得市场开始关注，富德生命人寿是否在追求控股浦发银行，以获得银行业牌照。

　　资深分析师马鲲鹏则认为，对保险公司而言，通过举牌获取董事会席位，进而实现权益法入账后，不仅能规避持股股价波动对其财务数据的影响，还能获取稳定的分红收入，是一笔非常划算的买卖。“生命人寿举牌浦发，预计意在权益法入账而非控制权。”

　　综上所述，举牌方举牌上市公司背后的动机，一般有六种：一是看好公司长期发展，专注成为财务投资者；二是通过举牌争夺公司控制权，改善经营管理，进行公司治理套利；三是怀有借壳企图，通过举牌增加日后谈判筹码；四是险资改善资产负债表的需求；五是为业务经营层面进行的战略布局；六是参与上市公司的市值管理。