■魏倩　张琼斯

　　央行最新公布的金融机构信贷收支统计数据显示，截至6月末，中资大型银行和中小型银行的结构性存款规模合约9.21万亿元，较5月末环比下降0.62%，今年以来环比增速首现负值。自二季度以来，结构性存款就已有“退烧”迹象。业内人士预测，随着理财新规出台带来的监管收紧，以及市场利率的下行走势，结构性存款规模在中短期内或将进一步缩水。

　　“退烧”明显 企业需求下降

　　从去年下半年开始一路“蹿红”的商业银行结构性存款，在今年6月出现了环比增速暂缓的情形。央行数据显示，结构性存款在5月达到9.26万亿元的高点后，一改年初以来“涨涨涨”的态势，出现了小幅回调。

　　从6月数据来看，主要是中小银行结构性存款规模下降，较5月末环比下降1.19%。包括五大行、国开行和邮储银行在内的大型银行，其结构性存款规模较5月末微增0.44%。不过，大型银行的结构性存款规模也曾在5月出现-1.90%的环比增速。

　　分部门看，6月结构性存款整体规模下滑，主要是由于单位结构性存款的缩水。截至6月末，单位结构性存款较上月环比降低4.06%，个人结构性存款较上月环比增加4.04%。

　　“从数据来看，主要是企业的结构性存款有所回落。这可能和上半年社会融资规模增长下降有关，企业层面的流动性趋紧，导致结构性存款的来源受限。同时企业也会更倾向于持有流动性较强的资产，这也使企业对结构性存款的需求下降。”交通银行金融研究中心首席银行分析师许文兵在接受上证报采访时表示。

　　结构性存款具有保本和理财特征，被一些投资者视作将退出历史舞台的保本理财的替代品，故而此前较长一段时间出现井喷态势。尤其是个人结构性存款，成为不少中小银行的主打产品，以期缓解负债端压力。

　　纳入监管 规范“假结构”产品

　　在结构性存款成为“网红产品”的同时，争议也随之而来，暗藏的违规操作引发监管关注。

　　业内人士说，结构性存款本应挂钩金融衍生品，收益浮动，且本金可能会有损失。但部分银行发行的是并未挂钩衍生品的保本产品，或是内嵌行权条件“失真”的期权，表面虽为结构性存款，实则成为变相“高息揽储”。过去对此虽有相关法规，但仍存在模糊地带。

　　银保监会最新发布的理财新规征求意见稿填补了部分监管空白。征求意见稿要求，衍生产品交易部分要按照衍生产品业务管理，应当有真实的交易对手和交易行为。同时，商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易业务资格。

　　这意味着理财新规已明确：一方面，结构性存款要和衍生品真正挂钩，要有真实交易对手，这将缩紧市场上假结构性存款的口子；另一方面，如果银行没有衍生品交易资质，无法做实结构性存款，将不能发行结构性存款。