距离“理财新规”正式发布不到三个月，多家银行纷纷宣布拟设立理财子公司，第一家流露出设立理财子公司意向的农商行是顺德农商行。与中小行宣布动作相比，五大行中的建行、中国银行设立理财子公司申请已获批。

　　面临资本困局，多家银行宣布引入战投

　　银保监会发布的“理财新规”（《商业银行理财业务监督管理办法》）规定，商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务，暂不具备条件的，总行应当设立理财业务专营部门。银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》（下称《理财子公司管理办法》），对银行设立理财子公司提出了具体的规范要求。

　　事实上，早已有不少银行宣布设立资管子公司或理财子公司。截至目前共有26家银行，包括五大行、邮储银行、9家股份制银行、9家城商行、2家农商行。9家城商行分别是：长沙银行、重庆银行、青岛银行、徽商银行、杭州银行、南京银行、宁波银行、北京银行、江苏银行。

　　中小银行设立理财子公司一个实际的难点在于资金门槛

　　《理财子公司管理办法》规定，银行理财子公司的注册资本应当为一次性实缴货币资本，最低金额为10亿元。并且，商业银行入股理财子公司的资金须为自有资金，不得以债务资金和委托资金等非自有资金入股。

　　从注册资本来看，地方性银行设立的理财子公司注册资本规模明显低于全国性银行，四大行全部在100亿以上，股份行均在50亿以上，而大部分城商行、农商行则踩着10亿元的下限。地方性银行中，除了北京银行的资管子公司拟出资不超过50亿，徽商银行、南京银行为20亿，其余银行均为10亿。而国有大行中，工行、建行、农行、中行拟设立的理财子公司注册资本规模分别为160亿、150亿、120亿、100亿；交行、邮储银行均为80亿。股份行中，除了浦发银行的“浦银资管”拟注册资本100亿，其余8家全部为50亿。

　　一位华北地区农商行的副行长表示，农商行的理财规模没有那么大，大致测算如果10亿元注册资本建立一个理财子公司，至少需要600亿的资管规模才能做到盈亏平衡，今后成本可能会进一步上升，需要1000亿的资管规模。该副行长坦言：“农商行本身的体量要有多大，才能达到这么大的资管规模。”

　　两家已经宣布设立理财子公司的农商行中，顺德农商行整体资管规模仅400亿。部分城商行的理财规模也不大，例如长沙银行2017年底的理财产品余额为528.42亿元。重庆银行2017年底的表外理财产品余额535.79亿元。

　　引入战略投资者是解决资金问题的一种渠道。目前，已经有部分银行在发起公告中表示，后续可考虑为理财子公司（或资管子公司）引进战略投资者，包括兴业银行、平安银行、光大银行、华夏银行、招商银行、徽商银行、杭州银行、宁波银行、重庆银行、广州农商行。

　　然而，成为理财子公司的股东也有一定门槛。与商业银行的股东相同，《理财子公司管理办法》中规定，理财子公司股东也需要满足“两参”或“一控”的要求，即同一投资人及其关联方、一致行动人参股银行理财子公司的数量不得超过2家，或者控股银行理财子公司的数量不得超过1家。除此之外，对股东还有盈利、经营管理等方面的要求。

　　银行理财子公司，大行的游戏？

　　前述农商行副行长对新京报记者表示，其所在银行并不打算设立理财子公司，还是由内设资管部门来开展理财业务，这样成本低、效率高，更为实际。他表示，农商行自身在风险管理方面的问题都解决不完，又新设子公司的话，风险进一步加大，“作为一个不太大的机构来说，即使批给你一个比较好的什么都能干的牌照，很可能害了你。”他还提出，理财子公司会对母行的传统存款业务产生分流。

　　恒丰银行战略研究部研究员杨芮表示，在设立理财子公司的条件尚未准备充分时，规模较小的银行可以考虑与外部机构合作，主要是券商、基金、信托等非银金融机构。一方面，可以借助外部机构的专业性增强投研能力，提升产品创新和客户服务的水平；另一方面，也可以发挥银行自身在渠道和客户量方面的优势，共同推进理财业务发展，进而推进子公司的创设。如果银行与外部机构有共同的股东，也可以考虑将起其作为战略投资者引入理财子公司。

　　顾志娟