2018年4月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布（简称“资管新规”）。关于资管新规的解读有很多，笔者在之前的文章中也有过描述，而对大部分家庭来说，人们最想知道的是这件事：不允许刚性兑付了，还有什么产品是保本保收益的呢？

　　保本产品有哪些？

　　确实有，还不少。在不出现极端情况，例如战争、重大灾害时，下面的品种基本可以认为是保本保收益的。

　　存款：定期存款、大额存单等，保本并且保证利息兑付，有存款保险制度、存款保证金制度等多重保障；以2019年9月基准存款利率为例，一年期1.5%，三年期2.75%。

　　结构性存款：也叫结构性理财，保本，但收益部分浮动，和相关的金融指数挂钩。

　　国债：国家信用保证本金和利息兑付。2019年记账式附息（十一期）国债3年期的票面利率也是2.75%。

　　年金险（主险，非万能账户）：年金险在合同里列出的年金计算表是确定能够拿到的本金加收益。当然在保险领域，我们只称年金，没有本金、收益的说法。保障型保险产品有再保险制度作为保障。

　　非保本产品风险提示

　　看到这里，有朋友一定会问，收益太低怎么办？

　　收益再高一点，可以考虑金融债和企业债，但已经不属于保本产品了。

　　金融债：银行和非银行金融机构发行的债券。我们可以在上交所买到国开行发行的债券，例如，国家开发银行在上海证券交易所2017年第二期金融债券，年付息，票面利率3.79%，2.5年到期。我们在上交所只能购买到国开行的债券，商业银行是在银行间债券市场发行债券，个人投资者无法直接购买。

　　企业债：央企发行的债券，一年期票面利率有的可以达到4.8%，但并不建议个人直接去买，为什么？百度搜索“企业债 违约”就知道了。

　　需要提醒的是：1. 金融机构作出刚兑承诺是违规的。资管新规明确规定“金融机构不得为资产管理产品投资的非标准化债权类资产或者股权类资产提供任何直接或间接、显性或隐性的担保、回购等代为承担风险的承诺”。2. 融资人作出的刚兑承诺是没有意义的。融资人本来就对自己的债务承担法律上的还款义务，融资人自己签个承诺函难道比《合同法》更有效力？

　　有担保的产品更安心？

　　既然不存在刚性兑付承诺，那么退而求其次，有担保的产品是不是比较安心呢？这类产品我们叫作非标准债权产品，区别于上交所、银行间债券市场发行的公开市场债券。非标准债权的融资人一般没有公开的信用评级，所以融资时需要提供房产、土地抵押，或者银行存款、汇票等质押，抵质押物要具备较好的流动性、稳定的价值，当融资人违约时，债权人可以把抵质押物变现来抵债。融资人需要增强信用时，还可以增加其他公司、担保机构的担保。担保分为连带责任保证和一般保证。当融资人违约时，如果是连带责任保证，那么担保机构代替融资人偿债。如果是一般保证，那么需要先对主合同纠纷审判或者仲裁，并就债务人财产依法强制执行后，担保人履行未偿还债务责任。

　　但总体来说，担保属于比较弱的增信措施，抵押和质押才是比较强的增信措施。因为担保人的偿债能力、隐性债务（对外作出的担保责任）是什么样的，我们无法清楚地了解。如果一个债权产品，有担保条款，但没有抵押、质押，那么这个产品的风险是偏高的，融资人给出的利率也比较高。

　　此外，根据国家发改委与财政部发布的《关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》，严禁企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债责任，切实做到“谁用谁借、谁借谁还、审慎决策、风险自担”，督促地方政府合法合规发行政府债。所以，新发的产品如果提到了政府提供担保，就得质疑是不是骗局了。

　　当心“保本高收益”骗局

　　如果觉得保本产品收益低，那么可以考虑净值型产品，做好资产配置。

　　很多朋友认为净值型产品风险高，寻寻觅觅要找保本保收益的产品，却常常不小心落入非正规金融机构的“保本高收益”的骗局。骗子能够行骗成功是因为有心存不切实际愿望的目标客群：希望“包治百病”的、希望天降横财的、希望无风险套利的。与其努力去找不存在的东西，不如多学习一点金融常识，端正心态先守好财，然后理好财。