■格子

　　距离2021年还有一个多月。年关将至，又到了上市公司年度盘点“结账”的时候。其中，年关最难过的必然是这样一类家族——ST家族！

　　先普及一下ST股票。ST翻译过来叫作特殊处理，ST股票也就是特殊处理股票。沪深交易所规定，上市公司连续亏损两年，股票名称前面会加ST；第三年季报或者中报出来继续亏损，股票名称前会加上*ST；第三年年报出来再亏的话会被连续停牌；第四年中报还不能扭亏为盈，那就退市。

　　先说ST。除了亏损之外，还有其他情况会被ST，但基本上不多。比如说前段时间被ST的舍得酒，业绩并没有亏损，但是因为出现控股股东占用资金的问题，被证监会立案调查，为保护投资者利益，上市公司会直接被ST，但其实公司经营没有问题。所以此ST和彼ST还不一样。但是ST离着退市还有一个缓冲线，那就是*ST。而*ST的最终结果有两条路，一条是退市，另外一条就是摘帽。炒*ST公司的意义就在于赌，赌其会摘帽，经营会恢复正常。摘帽意味着公司可以持续经营，避免了退市的风险，同时过去由于业绩低迷导致的与行业平均估值的缺口也会被修复。这真的是赌，赌赢了就此发家，赌输了倾家荡产。倾家荡产夸大了点，但是你重仓在这个ST上的资金赌输了退市了，真的会一文不剩，当然可能还给你留几十元也不一定。

　　对投资者来说，买*ST股票是一场赌博，玩玩就玩玩了。但是对于*ST公司本身，打上*ST，涨跌幅限制在5%，交易量也不大，可也代表仍然可以在市场中交易。所以加星不怕，就怕过年。这个年要是还不能让利润变成正的，下一年就是停牌退市了……所以每到年关，*ST他们的唯一梦想就是：不退市！只要这个年过了，又有一年可以经营翻身的机会。

　　面对退市危机，被打上标记的公司们纷纷展示出强烈的求生欲，最常见的方式就是变卖家当！为了保壳有卖车的，有卖房的，还有卖股权的！比如说*ST美讯，前三个季度已经亏损了近两亿，年底要是不做点什么下一年就退市了，于是就在本月的月初，将所持有的济联京美100%的股权打包出售给济南国美电器，济联京美的股权经评估价值为5.1亿元，交易双方协商转让价格为6.5亿元，交易完成，这部分投资收益加进利润里面，直接实现2020年度的扭亏为盈。壳保住了！

　　除了卖资产，强制断尾求生的企业之外，还有很多卖无可卖的公司，在丧失可持续经营能力之后，为了保住壳开始用好资产替换掉坏资产，以资产重组的方式，以期实现脱胎换骨。比如说*ST商城。此前，它发布了重组公告，挂牌出售其所持有的沈阳商业城百货有限公司100%的股权以及沈阳铁西百货大楼有限公司99.8%的股权，同时发行股份的方式购买崇德物业管理有限公司100%的股权，通过一个置换，从主营百货的公司直接变成了主营物业的企业，但是好在今年的壳保住了……

　　上市公司通过各种手法保壳，但保一年容易，保三年太难，摘帽的最佳办法还是尽快采取措施，恢复正常经营，否则即使一时保住壳，接下来面临资本市场的无情洗礼，最终也会被淘汰。