（上接第1版）

　　两市估值上行，“非理性泡沫”仍需提防

　　经过近半年的震荡上行，截至4月17日沪深股市平均市盈率已攀升至21.76倍和48.82倍，创业板更飙升至逾90倍。

　　数据显示，截至4月17日收盘，沪深两市有5只个股动态市盈率超过万倍，其中长百集团达到惊人的逾4.4万倍。此外，85只个股动态市盈率超千倍，200余只超500倍，超过100倍的个股也高达959只。

　　此外，目前沪深两市融资余额已高达近1.73万亿元，意味着越来越多的人开始“借钱炒股”。部分市场人士表示，“高杠杆”带来的风险正在增加。

　　这种担忧或许并非空穴来风。4月17日证监会重提规范“两融”，并出台新规促进融券业务发展，因被误读为“打压股市”而导致海外A股衍生品大跌，新加坡新华富时A50股指期货单日重挫近6％。20日当天A股剧烈震荡后走低，也在很大程度上体现了多空双方的巨大分歧。

　　正处于经济结构转型关键期的中国，的确需要来自资本市场的支持，但这种支持理应呈现为上市公司盈利水平改善带来的“慢牛”“长牛”，更希望是一个“健康牛”。因此，在乐观看待A股后市的同时，投资者仍需提防“非理性泡沫”。