■祥峰

　　信用债市场的信心正在逐步恢复。周一，信用债市场迎来久违的暖意，多只债券大幅反弹。机构人士认为，监管层连续发声，传递了坚决保护投资者利益的信号，有助于市场信心进一步恢复。

　　市场分析认为，近期债券市场违约事件频发，华晨、永煤等相继违约，给债券市场造成了较大冲击，大量信用债取消发行。此次金融委会议的召开，有利于提振市场信心。

　　在此之前，交易商协会发布了《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》，通知明确发行人不得直接或间接认购自己发行的债务融资工具，要求进一步加强自律管理和处分。日前，证监会对华晨汽车集团控股有限公司及相关中介机构采取监管措施。

　　“这些动作充分展现了监管层对投资者合法权益保护的高度重视、对各类违法违规行为的‘零容忍’态度。”中信证券研究所副所长明明在接受证券时报记者采访时表示，监管层在关键时刻发声，市场信心得以恢复，推动了信用债市场反弹。

　　另有机构人士指出，金融委及时发声，有利于稳定市场信心，短期内市场恐慌情绪将得到缓释，并逐步回归理性。考虑到前期被错杀的个券较多，对投资者来说存在博弈空间；于发行人而言，新债发行密集取消的情况也将得到缓解。

　　值得注意的是，市场人士普遍认为，虽然当前风险得到控制，但是违约带来的教训，市场各方也不应忘记。

　　“在部分国企违约风波伤及投资者信心的背景下，意在对症下药、自上而下确立信用在债市的重要地位，给债市投资者注入强心剂。在市场化改革过程中，逐步打破刚兑是应有之义，但绝非发行人‘借坡下驴’，以转移资产、挪用资金等方式恶意逃废债的借口，也绝非中介机构为其提供便利的挡箭牌。”明明说。

　　他表示，本次监管部门强调多方位监管，严防系统性风险的发生：行业外部，各部门协作排查风险；行业内部，从业人员遵守职业道德，各自律组织进一步规范债券发行、评级等流程，推动债市信息对称。让“信仰”走向市场化难免存在阵痛，在债市打破刚兑的过程中，违约仍会发生。长期来看，完善债券市场的基础性制度，以市场化、法治化进行违约债券处置仍为破局之道。